6月14日在欧洲市场上，前期表现出良好抗跌性的日元兑美元走软，最低触及111.05，令日元短线走势发生一定的转变。

　　经济状况表现良好

　　日本近期公布的经济数据总体表现良好。日本第一季度实际GDP增长率经修正后季率增长1.5%，较初值的1.4%微幅上调，年率增幅由5.6%上调至6.1%。GDP修正值显示日本经济强劲成长，加深了市场对资本流入日本的展望。而4月工业生产经季节调整后较上月成长3.5%，显示工业生产处于温和上升的趋势。同时，日本5月份消费者信心指数较4月强劲上升至48.3，是1991年9月以来最高水平，凸显日本经济复苏势头强劲。

　　内部经济转强带动日股回升，继而吸引资金流入日元资产。日本财务省副长官神原英姿认为，国际投资者再次追捧日股，因此日元汇价应有力进一步上扬，然而由于美国可能加快升息步伐，投资者不敢过分追捧日元。

　　货币政策保持不变

　　伴随日本长期公债收益率纷纷再创新高，日本经济财政暨金融特任大臣竹中平藏表示，日本政府公债收益率走高，反映市场对经济将进一步复苏的预期，毫无疑问，日本经济正以非常快速的速度扩张。

　　日本央行正在召开货币政策会议。尽管近期经济数据反映日本经济持续复苏，但对于日本央行而言，在通缩结束并预期中长期内将持续出现通胀之前，日本央行不太可能改变货币政策。不过鉴于日本经济正在复苏，关注焦点将转向日本央行于何时结束超宽松的货币政策。

　　技术面临下跌风险

　　从技术上来看，109.20水准成为日元短线的一个强阻力所在，由于200天均线的切入位和年内最大升浪的50％回档位都在109.20附近，这在很大程度上阻碍日元短线的进一步上行。由于目前日元跌破近期为日元带来良好支撑的110.50水准和前期的上升趋势线，110.50是日元自年内高点103.38到低点114.88的38.2％的回档位，令日元短线走势发生一定的转变，日元面临继续向下测试112水准的风险。(赵慧玲)

    《国际金融报》 (2004年06月15日 第三版)