野村资本市场研究所研究主干大崎贞和介绍了日本基金管理业发展的情况，并总结了60余岁的日本基金业的四个启示。
60年代的日本基金业地位比现在还重要，如同“小鱼塘里的大金鱼”，基金管理业非常庞大。1965年，日本基金业几乎全盘崩溃。大崎贞和认为这一事件最大的教训是，基金业受到了证券公司的控制。这些证券公司控制着基金公司，并命令基金经理把钱投到该证券公司所承销的股票上去。这样导致1965年之后很多小投资者对信托投资公司失去信心，要求证券公司与基金公司分开。另外，券商持续性的宣传基金，从中获取很高的佣金收入。日本当时采用了严格监管手段，如“5322”规则， 强制50%以上的养老金基金投资到没有任何风险的资产上，在当时对基金业的发展造成了很大的影响。
从90年代开始，日本政府对基金业进行了放松管制，基金业有了长足进步，特别是养老基金方面。
大崎贞和总结了日本基金业发展教训后的四个启示。第一，基金管理最重要的因素是基金经理的独立性，以及他们所必须履行的受托人的义务，基金经理人应跟其他的业务进行分离。
第二是基金经理的素质。仅有高学历是不够的，还需要有真正的经验和技巧，而这些经验和技巧都是从实际操作中学到的。
第三，应该尽量避免违法现象的发生。日本法律规定基金管理公司注册资金的门槛仅为5000万日元。大崎贞和建议基金管理公司把公司自身资产和所代管的客户资产分开来算，并允许那些小型的基金管理公司进入市场，鼓励这些小基金公司和大基金公司展开竞争。
第四，不应该把更多的注意力放在外国基金公司和国内基金公司之间的竞争上。要不断地发展基金行业，最重要的是让基金的投资人感到满意和快乐，而不是去计较国外和国内基金公司之分。他还认为，国内和国外的基金经理们都能够为整个基金行业的发展作出贡献，并使得中国的金融市场繁荣起来。
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