野村证券专家昨日表示，如果上世纪80年代日本能够建立起有效的公司债市场，就有可能推迟其后90年代的资产泡沫破灭。　　中国金融大典

　　昨日在深交所举行的关于日本公司债市场发展研讨会上，野村证券资本市场研究所主任研究员井上武作上述表示。井上武指出，上世纪90年代日本中度风险、中度收益的公司债券市场不够发达，不能够满足企业的融资需求，迫使企业寻求间接融资支持，而大量资金聚集在高风险的股票市场和低风险的国债市场，亦无法通过公司债市场有效分散市场风险。

　　目前沪深两市总市值超过了2万亿美元，但债券市场非常弱小，此次研讨会的目的就是要了解日本公司债券市场的情况，学习其发展经验与教训，故这一观点引起与会者的高度重视。

　　在谈到中国目前是否存在资产泡沫时，井上武及野村证券另一位研究员村山诚表示，现时的中国与上世纪90年代的日本存在共同之处，即流动性过剩，外汇市场非自由市场亦助长了流动性泛滥，但不同之处在于，两者所处经济发展阶段是不同的，日本当时已过发展高峰期，而中国仍处于高增长阶段，并且两国上市企业构成亦不同，故不能简单类比。至于是否存在资产泡沫，应当看市场价值观是否偏离世界公认的衡量标准。

　　深交所副总经理陈鸿桥则在研讨会上表示，未来五年中国将搭建多层次资本市场，开发更多创新品种，发展公司债市场尤其迫切。深交所将继续推动企业债券网上发行，中小企业、创业企业捆绑发行债券，并将研究债市ETF产品。